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Economía
319 artículos
Desperdiciando la crisis (1)
Hace un par de horas al tratar de abordar un vuelo de la ciudad de México a Nueva York, un amable guardia de seguridad en el aeropuerto procedió -disculpándose sinceramente por hacerlo- a…
Disfrutando del oasis entre dos crisis / 3
El panorama es radicalmente diferente con tasas de interés altas La pregunta fundamental es de dónde saldrán los recursos para financiar los déficits fiscales de los países industrializados…
Disfrutando del oasis entre dos crisis / 2
Se compensa menor consumo e inversión con gasto público Ahora vendrá la situación inversa. El doloroso proceso de desendeudamiento apenas comienza. Esto lleva a que el consumo se colapse y a…
Disfrutando del oasis entre dos crisis / 1
Curando síntomas sin tocar enfermedades ¿Se acuerda que hace no mucho dije que era agotador ser pesimista? Lo es, particularmente cuando los mercados están al alza y aparentan ignorar una…
Contra el viento
Una de mis actividades favoritas, cuando el clima lo permite, es salir con mi bicicleta al atardecer y recorrer el camino junto al Río Hudson hacia el puente George Washington (para aquellos…
Nadie lava coches rentados
Hace exactamente un año parecía que la economía mundial corría el peligro de un colapso como no había ocurrido desde la Gran Depresión. Ese riesgo parece haber sido conjurado. Pero, como en el…
Grecia siempre al principio de la historia
El famoso economista John Kenneth Galbraith decía que pocas cosas son tan tentadoras para un escritor como repetir, con admiración, lo que antes dijo. Por favor, perdóneme por sucumbir a tan…
Obama y las políticas políticas (2)
La reforma prevista por Volcker intenta retomar algunas de las restricciones que se perdieron cuando la ley Gramm-Leach-Bliley sustituyó en 1999 a la ley Glass Steagall de 1933 que separaba…
Obama y las políticas políticas (1)
¿Ha visto usted la película Good Night and Good Luck de George Clooney? Trata sobre el pleito entre Edward Murrow, un célebre comentarista de noticias en los años sesenta, y el senador Joseph…
El Año de los Cisnes Negros (3)
Para entender por qué es tan negativo un entorno deflacionario cuando se tiene deuda alta, es quizá más fácil explicarlo a partir de la situación opuesta. Imagine el caso de una empresa que…
El Año de los Cisnes Negros (2)
Cuando era niño y mi mamá me mandaba al mercado, algo que hacía el trayecto más entretenido era elegir alguna piedrita para irla pateando a lo argo del camino. Uno sabía que, patada tras…
Paréntesis
Antes de seguir enumerando los potenciales Cisnes Negros para 2010, considero importante hacer una breve pausa para hablar un poco sobre el entorno político que entorpecerá las medidas…
El Año de los Cisnes Negros (1)
(The Black Swan es un libro de Nassim Nicholas Taleb que explora el papel protagónico en la historia de eventos impredecibles pero de alto impacto.) Antes que nada, una disculpa por mi…
Diez mitos cotidianos
¿Recuerda usted el programa de la cámara escondida? Mis episodios favoritos eran aquellos en que la víctima estaba en una situación absurda e inverosímil y era la única que lo advertía,…
Cuenta regresiva a una colisión anunciada (2)
La colisión se acerca. Cuando las cifras de desempleo en aumento coincidan con un creciente superávit comercial chino con Estados Unidos, saldrán chispas. Los políticos pedirán sanciones y…
Cuenta regresiva a una colisión anunciada (1)
Los gobiernos son como los matrimonios: su solidez se demuestra en momentos de crisis. Cuando a la familia no le falta dinero y todos sus miembros tienen salud, es más probable que haya…
Ya hablará el caballo (2)
Imagine un escenario como el que expliqué en mi último escrito, en el cual las tasas de interés suben. En ese escenario, la sucesión de quiebras bancarias haría que los problemas de marzo…
Ya hablará el caballo (1)
Se dice que, hace siglos, había un joven que había sido condenado a muerte en algún reino lejano. Antes de ser ejecutado, solicita que le envíen un mensaje al rey: “si perdona mi vida, me…
El prematuro réquiem del dolar (3)
Dólar débil y apetito por riesgo En estricto sentido, podemos ver la debilidad del dólar como el mejor síntoma del retorno del optimismo en los mercados. Es un hecho que cuando estábamos al…
El prematuro réquiem del dolar (2)
La especulación desestabilizadora Conforme el sector financiero mundial ha ido creciendo y su peso relativo en la economía ha aumentado, la capacidad desestabilizadora de las crisis es mayor.…